HFD: förvärvsstruktur i två led är riskkapitalinvesterare

Högsta förvaltningsdomstolen (korkein hallinto-oikeus) har i KHO:2026:78 ansett att B Ab, det nedre bolaget i en förvärvsstruktur i två led, är ett bolag som bedriver riskkapitalverksamhet (pääomasijoitustoiminta) i den mening som avses i 1 mom. 1 punkten 6 § i lagen om beskattning av näringsverksamhet (laki elinkeinotulon verottamisesta)Finlex. Skatteförvaltningens förhandsavgörande för 2024 och 2025Finlex samt Helsingfors förvaltningsdomstols beslut av den 8.8.2025Finlex upphävdes, och ärendet återförvisades till Skatteförvaltningen för avgörande av den andra förhandsfråganFinlex.

B Ab grundades i december 2022 tillsammans med A Ab för att genomföra förvärvet av C-koncernen, dess finansieringsarrangemang samt förvaltning och utveckling av det förvärvade bolaget. Strukturen i två led hade krävts särskilt för att få den externa bankfinansiering som behövdes för aktieförvärvet. Fonden E Kb, som förvaltas av D Ab och hör till F-koncernen som bedriver riskkapitalverksamhet, äger cirka 67 procent av A Ab, som äger samtliga aktier i B Ab; B Ab äger i sin tur samtliga aktier i C Holding Ab, ett rent holdingbolag ovanför de operativa bolagen inom livsmedelslogistik. B Ab tog ett banklån för att finansiera köpet av aktierna i C Holding Ab, sysselsätter koncernens högsta ledning inklusive verkställande direktören, ekonomi- och försäljningsdirektörerna och levererar ledningstjänster till koncernbolagen.

Skatteförvaltningen hade besvarat den första förhandsfrågan nekande den 20.12.2024Finlex och tog inte ställning till den andra fråganFinlex om huruvida en likvidationsförlust (purkutappio) vid en avveckling av C Holding Ab skulle vara avdragsgillFinlex. Förvaltningsdomstolen instämde och betraktade B Ab som ett holdingbolag med typiska moderbolagsfunktioner vars egen verksamhet saknade riskkapitalverksamhetens kännetecken, och snarast som målbolag än som indirekt investerare, med beaktande också av den planerade fusionen av C Holding Ab in i B Ab och avsikten att B Ab självt skulle fortsätta operativ verksamhet.

Högsta förvaltningsdomstolen bedömde saken annorlunda. Den beaktade skälen för bildandet av B Ab, det faktum att C Holding Ab inte hade avvecklats omedelbart efter aktieförvärvet samt B Abs ställning inom helheten av den riskkapitalverksamhet som D Ab bedriver och ansåg att B Ab bedriver riskkapitalverksamhetFinlex. Domstolen anslöt sig uttryckligen till KHO 2010:12 och KHO 2021:135 om förvärvsstrukturer i ett och två led och skiljde fallet från KHO 2009:64, där målet hade avvecklats omedelbart och förvärvaren hade fortsatt dess verksamhet. Aktieägaravtalet ändrade inte bedömningen, med hänsyn till den nämnda möjligheten att notera olika koncernbolag samt utredningen om att exit i praktiken kunde genomföras på många andra sätt än genom försäljning av A Ab, och inte heller det faktum att koncernens högsta ledning är anställd av B Ab ändrade bedömningen.

Den praktiska följden är riskkapitalskatteregimen: ett sådant bolags överlåtelsepriser för anläggningstillgångsaktier (käyttöomaisuusosakkeet) är skattepliktig inkomst och inte undantagna enligt 6 § och 6 b §Vero, medan anskaffningsutgifterna är avdragsgillaVero, och en likvidationsförlust vid avveckling av ett dotterbolag kan vara avdragsgill från näringsinkomsten enligt 51 d § 2 mom.Vero. Eftersom domstolen kom till motsatt slutsats i den första fråganFinlex avgjorde den inte själv avdragsgillhetsfråganFinlex utan återförvisade ärendet till Skatteförvaltningen för avgörandeFinlex.

Rättslig grund: 6 § 1 mom. 1 punkten lagen om beskattning av näringsverksamhet (laki elinkeinotulon verottamisesta 6 §:n 1 momentin 1 kohta), såsom den tillämpats i KHO:2026:78Finlex; se KHO 2010:12 och KHO 2021:135, jfr KHO 2009:64.