Maksājumu iestādes valūtas fjūčerus drīkst pārdot tikai ar MiFID izņēmumu

Tiesa 2026. gada 5. novembrīEuropa lietā C-339/25 Iulicris Recycling pret IbanfirstEuropa nosprieda, ka maksājumu iestāde ar atļauju saskaņā ar Direktīvu (ES) 2015/2366 drīkst piedāvāt valūtas fjūčerus kā ar maksājumu pakalpojumiem cieši saistītus papildpakalpojumusEuropa, bet šiem fjūčeriem jāatbilst ieguldījumu sabiedrību izņēmuma nosacījumiem, ja tie ir ieguldījumu pakalpojumi saistībā ar finanšu instrumentiemEuropa. Pirmās palātas spriedums atbild uz tribunal de l'entreprise francophone de Bruxelles prejudiciālo jautājumu strīdā par trīs elastīgo valūtas fjūčeru spēkā esību un uz to pamata samaksātajām drošības naudām.

Iulicris Recycling, Rumānijas izejvielu pārstrādes uzņēmums, lielu daļu savu saistību nokārto Rumānijas lejās, savukārt tā pārdotais metāllūžņu apjoms tiek cenots ASV dolāros. Pēc daudzu valūtu konta atvēršanas Ibanfirst, uzņēmumā ar Beļģijas Nacionālās bankas izsniegtu maksājumu iestādes atļauju, tas noslēdza trīs elastīgos fjūčerus 2021. gada 17., 28. un 30. septembrī, fiksējot USD/RON kursu 4,20, 4,22 un 4,25 summām līdz 3 miljoniem USD, 3 miljoniem USD un 4 miljoniem USD. No 2022. gada marta Ibanfirst pieprasīja papildu nodrošinājumu, kura ietvaros Iulicris samaksāja 894 724 USD un 1 498 000 USD laikposmā no 2022. gada 9. marta līdz 7. oktobrim. Pēc noraidīta viena gada pagarinājuma līgumi beidzās 2022. gada novembrī, un 2023. gada maijā Iulicris cēla prasību Briselē par līgumu atzīšanu par spēkā neesošiem un drošības naudu atmaksu.

Tiesa vispirms apstiprina, ka Direktīvas 2015/2366 18. panta 1. punkta a) apakšpunkts aptver vairāk nekā tūlītēju maiņu pēc dienas kursaEuropa: arī līgumi, kas fiksē valūtas kursu vēlākam datumam, var ietilpt valūtas pakalpojumos, kas piedāvāti kā cieši saistīti papildpakalpojumiEuropa. Taču šī norma šādus pakalpojumus neregulē pilnībā un izslēdzoši, ja tie ietilpst arī Direktīvas 2014/65 piemērošanas jomāEuropa. Maksājumu mērķa nostādīšana augstāk par ieguldītāju aizsardzību tikai tāpēc, ka instruments pārdots kopā ar maksājumu pakalpojumu, pakļautu vienas direktīvas mērķus otras mērķiem, ko Tiesa noraida.

Direktīvas 2014/65 piemērojamība atkarīga no diviem filtriemEuropa, kuru pārbaude jāveic iesniedzējtiesaiEuropa. Pirmkārt, līgumiem jābūt finanšu instrumentiemEuropa: fjūčeri un valūtas atvasinājumi ietilpst Direktīvas 2014/65 I pielikuma C iedaļas 4. punktā saskaņā ar Banif Plus Bank fjūčera definīciju, ja vien tie neizvairās no klasifikācijas saskaņā ar Deleģētās regulas 2017/565 10. panta 1. punkta b) apakšpunktuEuropa. Šis izņēmums prasa četrus kumulativus nosacijumus: fizisku norēķinu citādi nekā saistību neizpildes vai izbeigšanas gadījumā, vismaz vienu pusi, kas nav finansiāls darījuma partneris, mērķi atvieglot maksājumu par identificējamām precēm, pakalpojumiem vai tiešajiem ieguldījumiem, kā arī to, ka līgums netiek tirgots tirdzniecības vietāEuropa. Otrkārt, Direktīva 2014/65 tāpat netiek piemērota, ja darbojas 2. panta 1. punkta c) apakšpunkta izņēmums nejauši sniegtiem pakalpojumiemEuropaEuropa, kā precizēts deleģētās regulas 4. pantāEuropa: cieša faktiska saikne, kas padara pakalpojumu par pamatdarbības blakuslietu, mērķa negūstot no tā sistemātiskus ienākumus, un ieguldījumu spēju nereklamēšana citādi kā kā atklātu blakuslietuEuropa.

Maksājumu iestādēm un pārrobežu maksājumu fintech uzņēmumiem praktiskā vēsts ir tāda, ka maksājumu atļauja kopā ar valūtas maiņas atļauju pati par sevi neaptver uzņēmumu klientiem pārdotus valūtas nākotnes un fjūčeru līgumusEuropa: katram produktam jāiztur 10. panta 1. punkta b) apakšpunkta klasifikācijas tests un, ja tas neizdodas, 4. panta trīs nejaušības nosacījumi, pretējā gadījumā vajadzīga MiFID ieguldījumu sabiedrības atļaujaEuropa. Riska ierobežošanas uzņēmumiem būtu jāpārbauda darījuma partnera piedāvājuma atļaujas pamats.

Juridiskais pamats ir Direktīvas (ES) 2015/2366 18. panta 1. punkta a) apakšpunkts, Direktīvas 2014/65/ES 2. panta 1. punkta c) apakšpunkts un 4. panta 1. punkta 2. apakšpunkts, kā arī Deleģētās regulas (ES) 2017/565 4. pants un 10. panta 1. punkta b) apakšpunkts.